(原標題：推出費率優(yōu)惠措施 設置“軟鎖定期” 頭部私募尋找長(cháng)錢(qián)一起長(cháng)跑)

　　歲末年初，知名百億級私募的產(chǎn)品發(fā)行節奏明顯加快：景林資產(chǎn)旗下產(chǎn)品最近在多個(gè)渠道發(fā)售，星石投資旗下多位基金經(jīng)理組合管理的一只產(chǎn)品將于12月中旬在民生銀行、交通銀行等渠道上線(xiàn)銷(xiāo)售，明年1月初百億級私募源樂(lè )晟資產(chǎn)也將發(fā)行由董事長(cháng)曾曉潔管理的產(chǎn)品。

　　值得注意的是，最近百億級私募發(fā)行的產(chǎn)品均在費率上推出了力度不小的優(yōu)惠讓利措施。據渠道透露，景林資產(chǎn)和源樂(lè )晟資產(chǎn)發(fā)行的3年期封閉型產(chǎn)品，對鎖定期內每年收益率超過(guò)5%以上的部分才提取業(yè)績(jì)報酬。星石投資也不甘示弱，此次發(fā)行的產(chǎn)品不僅只對年化收益率超過(guò)10%的部分才提取業(yè)績(jì)報酬，而且投資者如果持有基金3年還能免贖回費。

　　業(yè)內人士表示，“基金賺錢(qián)而基民不賺錢(qián)”一直是行業(yè)的痛點(diǎn)，百億級私募通過(guò)上述方式引導投資者長(cháng)期持有，有助于保護投資者利益。與此同時(shí)，當一家私募管理人規模增長(cháng)到一定程度時(shí)，符合自身投資理念的“長(cháng)錢(qián)”對公司穩健發(fā)展更為重要，頭部基金經(jīng)理只管“合適的錢(qián)”可能是未來(lái)的趨勢。

　　讓利幅度誘人

　　近日，千億級私募景林資產(chǎn)的產(chǎn)品在交行、中金、恒天等多個(gè)渠道路演，為景林全球基金募集增量資金。據悉，景林全球基金為3年期封閉型私募基金，起投門(mén)檻為100萬(wàn)元。

　　據渠道人士透露，從目前的情況來(lái)看，景林全球基金預約規模符合預期，50億元的募資目標大概率能夠實(shí)現。

　　值得注意的是，景林資產(chǎn)雖然具有品牌優(yōu)勢，卻在景林全球基金的業(yè)績(jì)報酬提取上主動(dòng)選擇讓利。記者獲悉，景林全球基金在鎖定期內，每年收益率超過(guò)5%以后才會(huì )提取業(yè)績(jì)報酬，提取比例為20%。

　　“多年前景林資產(chǎn)就開(kāi)始逐步調整產(chǎn)品結構，關(guān)閉短期封閉型產(chǎn)品的申購，將重點(diǎn)放在3年以上封閉期的產(chǎn)品，同時(shí)業(yè)績(jì)報酬提取方式也做了一定的變更，在業(yè)績(jì)報酬起點(diǎn)上每年主動(dòng)讓利5%，鼓勵投資者中長(cháng)期持有基金。”接近景林資產(chǎn)的人士透露。

　　上述渠道人士透露，源樂(lè )晟資產(chǎn)明年1月初發(fā)行的由曾曉潔管理的產(chǎn)品大概率也是3年期封閉型產(chǎn)品，業(yè)績(jì)報酬提取的讓利方式與景林資產(chǎn)相同。而且，在鎖定期結束后，景林資產(chǎn)和源樂(lè )晟資產(chǎn)每年還繼續讓利5%，即投資者在3年鎖定期解除后，如果選擇繼續持有，還是能夠享受收益率超出5%部分提取業(yè)績(jì)報酬的費率優(yōu)惠。

　　星石投資似乎不甘示弱，在產(chǎn)品費率方面，亮出了頭部梯隊前所未有的優(yōu)惠措施。

　　某銀行渠道人士透露，星石投資即將發(fā)售的產(chǎn)品采取“年化單利10%”的浮動(dòng)費用計提基準，即只對年化收益率高于10%的部分計提業(yè)績(jì)報酬。如果以星石投資成立最久的產(chǎn)品為例，按照“年化單利10%”基準+贖回時(shí)計提測算的費后收益率明顯高出傳統高水位法(高水位法即基金份額累計凈值在每個(gè)業(yè)績(jì)報酬計提日創(chuàng )新高時(shí)，計提超過(guò)歷史業(yè)績(jì)報酬計提日基金份額累計凈值最高值部分的一定比例)的費后收益率，近3年費后收益率可以提高15%以上。

　　深圳某第三方銷(xiāo)售機構人士介紹道：“私募產(chǎn)品的收費一般分為認購費、管理費和業(yè)績(jì)報酬三部分，其中管理費一般按照基金資產(chǎn)凈值的1.5%來(lái)收取，而業(yè)績(jì)報酬的收取比例一般是基金收益的20%。所以從貢獻程度來(lái)看，業(yè)績(jì)報酬是一家私募收入的主要來(lái)源。大部分百億級私募愿意在業(yè)績(jì)報酬提取上作出5%的讓利措施是很不錯了，星石投資這樣的優(yōu)惠措施給很多頭部私募帶來(lái)了不小壓力。”

　　“花式”措施鼓勵長(cháng)期投資

　　除了在業(yè)績(jì)報酬提取層面讓利，多家頭部私募還通過(guò)設置“軟鎖定期”、拉長(cháng)封閉期等方式鼓勵投資者長(cháng)期投資。

　　據悉，星石投資近期發(fā)售的產(chǎn)品不僅在業(yè)績(jì)報酬提取上讓利幅度較大，還設置了“軟鎖定期”，即投資者在3年內贖回產(chǎn)品需正常支付贖回費，但若持有3年以上就可免交贖回費用。

　　滬上某私募基金研究員分析稱(chēng)，星石投資此次在產(chǎn)品設計上出奇招，主要原因有兩個(gè)：一是對后市充滿(mǎn)信心，相信能夠創(chuàng )造較好的業(yè)績(jì)回報;二是培養投資者中長(cháng)期投資習慣，盡可能避免追漲殺跌等行為，提升客戶(hù)的投資體驗。

　　某中型私募的有關(guān)人士坦言：“雖然公司的產(chǎn)品收益不錯，很多投資者卻沒(méi)賺到那么多錢(qián)，因為總有人擔心風(fēng)險或為了兌現微小收益而中途‘下車(chē)’。我們希望通過(guò)設置‘軟鎖定期’，幫助投資者培養長(cháng)線(xiàn)投資的習慣，解決因為拿不住好基金而無(wú)法實(shí)現收益最大化的問(wèn)題，同時(shí)也兼顧投資者對于流動(dòng)性的需求。”

　　另外，部分頭部私募還通過(guò)拉長(cháng)封閉期來(lái)引導投資者長(cháng)期投資。據悉，百億級私募漢和資本2020年7月發(fā)行鎖定期為6年的產(chǎn)品。格雷資產(chǎn)也繼2018年發(fā)行首只5年封閉期產(chǎn)品后，于2019年12月設立主打長(cháng)封閉期的格雷財富傳承系列基金。

　　私募排排網(wǎng)財富管理合伙人黃龍福城表示，私募拉長(cháng)產(chǎn)品封閉期是一種保護投資者利益的方式，主要是為了防止短期行情波動(dòng)造成投資者擇時(shí)贖回，降低投資者“虧著(zhù)錢(qián)走”的概率。

　　頭部機構瞄準“長(cháng)錢(qián)”

　　今年以來(lái)，百億級私募數量迅速增長(cháng)，已突破百家，資金快速涌入頭部機構，行業(yè)馬太效應不斷加劇。對于頭部機構來(lái)說(shuō)，引導長(cháng)期投資成為其篩選資金的一種方式。

　　“明年一季度公司將給核心基金經(jīng)理發(fā)行一只3年期封閉型產(chǎn)品，在業(yè)績(jì)報酬提取上也會(huì )有所讓利，而且以后每年只給核心基金經(jīng)理募資一次，未來(lái)這應該是頭部梯隊的主流做法。因為行業(yè)頭部效應越來(lái)越明顯，知名基金經(jīng)理不缺規模，甚至有些還要主動(dòng)控制一下規模。后續這些核心基金經(jīng)理大概率會(huì )減少募集資金的次數，聚焦于認可自己投資理念的長(cháng)線(xiàn)資金。”北京某百億級私募人士表示。

　　接近星石投資的人士也透露，星石投資未來(lái)重點(diǎn)發(fā)力的方向是持續打磨中長(cháng)期股票策略及產(chǎn)品，希望能與投資者共同長(cháng)跑。

　　某中型私募有關(guān)人士表示：“投資者階段性、非理性的申購或贖回行為，會(huì )對基金經(jīng)理的操作造成影響，比如在應該加倉的時(shí)點(diǎn)被迫減倉以預留出流動(dòng)性。所以，具備一定知名度的頭部基金經(jīng)理或者私募機構在不缺資金的情況下，會(huì )采取設置封閉期、主動(dòng)讓利等方式篩選長(cháng)線(xiàn)資金。對于頭部機構來(lái)說(shuō)，資金的質(zhì)量比數量更重要。”

　　某去年新晉百億級私募的有關(guān)人士透露：“目前我們正在考慮推出封閉期產(chǎn)品。這其實(shí)是一個(gè)取舍，因為封閉期產(chǎn)品募集規模相對會(huì )小一些，但公司核心基金經(jīng)理的管理規模已經(jīng)達到150億元，不需要募集更多的資金了，而是要逐漸改善資金結構，找到真正認同我們投資理念的‘長(cháng)錢(qián)’。”

點(diǎn)擊進(jìn)入莞訊網(wǎng)首頁(yè)>>