(原標題：基金收益年末大決戰打響!潛在冠軍們手中還有哪些“秘密武器”?)

　　“年度大戲”基金業(yè)績(jì)大決戰已拉開(kāi)序幕。從最新戰況來(lái)看，競爭頗為激烈。

　　截至11月19日，“翻倍基”數量減少至2只。在這場(chǎng)激烈的年度業(yè)績(jì)大戰中，多位業(yè)績(jì)領(lǐng)先的基金經(jīng)理或已對持倉進(jìn)行了調整，其所管理的基金實(shí)際凈值與估算凈值產(chǎn)生了一定偏差。

　　“翻倍基”隊列持續變化

　　多只主動(dòng)權益基金今年以來(lái)業(yè)績(jì)表現頗為亮眼。Choice數據顯示，截至11月19日，崔宸龍管理的前海開(kāi)源新經(jīng)濟A、前海開(kāi)源公用事業(yè)股票年內均實(shí)現了翻倍收益，具體來(lái)看，前海開(kāi)源新經(jīng)濟A今年以來(lái)收益率為115.2%，前海開(kāi)源公用事業(yè)今年以來(lái)收益率為106.9%。

　　緊隨其后的是陳金偉管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A，今年以來(lái)收益率為91.75%。韓廣哲管理的金鷹民族新興今年以來(lái)收益率則達到90.56%。此外，長(cháng)城行業(yè)輪動(dòng)、信誠新興產(chǎn)業(yè)A、中海能源策略、大成國企改革等基金年內收益率也均在80%以上。

　　今年以來(lái)收益率超過(guò)80%的主動(dòng)權益基金 數據來(lái)源：Choice，截至11月19日

　　值得注意的是，年度收益冠軍爭奪戰頗為激烈，“翻倍基”數量也持續處于變化中。8月30日，金鷹民族新興、長(cháng)城行業(yè)輪動(dòng)率先實(shí)現翻倍。

　　此后隨著(zhù)新能源板塊的調整，“翻倍基”時(shí)隱時(shí)現。9月15日，“翻倍基”數量一度增加至6只。不過(guò)僅僅一天，9月16日，在市場(chǎng)的震蕩調整中，“翻倍基”一夜之間全部消失。

　　10月25日，信誠新興產(chǎn)業(yè)A今年以來(lái)收益率再度突破100%，宣告“翻倍基”的回歸。截至10月底，“翻倍基”的數量擴充至4只。

　　不過(guò)從最新情況來(lái)看，目前只有崔宸龍管理的兩只基金實(shí)現翻倍，并且與其他基金的收益率差距有所拉大。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，公募年度冠軍的頭銜頗具市場(chǎng)號召力，無(wú)論是2019年冠軍劉格菘，還是2020年冠軍趙詣，都可謂一戰成名，并迅速吸引了上百億資金。“對于基金公司而言，存在兩個(gè)策略，一是要規模，二是沖刺年度冠軍。部分收益靠前的基金對申購資金進(jìn)行了嚴格的限制，因為規模變大后，獲取收益的難度將提高。部分基金并沒(méi)有限購，規模實(shí)現了大幅躍升，相當于戰略性放棄冠軍爭奪，轉而先做大基金規模。”

　　調倉換股進(jìn)行時(shí)

　　2021年收官在即，多位基金經(jīng)理或已對持倉結構進(jìn)行了調整。天天基金數據顯示，11月19日，多只年內收益率領(lǐng)先的基金實(shí)際凈值與估算凈值之間產(chǎn)生了較大偏差，這意味著(zhù)基金經(jīng)理或已有所動(dòng)作。

　　例如，11月19日，崔宸龍管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)估算凈值上漲0.89%，實(shí)際凈值上漲1.69%。崔宸龍管理的另一只基金前海開(kāi)源新經(jīng)濟A，基金實(shí)際凈值與估算凈值之差也超過(guò)0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　調倉方向何處尋?近日，崔宸龍也分享了自己對新能源板塊的最新看法。他認為，包括鋰電池和光伏在內的主要新能源細分賽道基本面依然會(huì )保持高速增長(cháng)，目前行業(yè)空間仍然巨大。下一階段，由于新能源運營(yíng)商開(kāi)始其商業(yè)模式的改善，中長(cháng)期增長(cháng)的確定性較高，相對于制造端其滲透率更低，經(jīng)營(yíng)穩定性較強，未來(lái)發(fā)展空間大，因此會(huì )關(guān)注新能源運營(yíng)企業(yè)中長(cháng)期投資機會(huì )。

　　對于新能源板塊是否估值過(guò)高的問(wèn)題，崔宸龍也有自己的看法，“大家比較關(guān)注新能源板塊高估值問(wèn)題，我認為對估值的容忍度在于高估值能夠被高增長(cháng)消化，對于難以被消化的高估值板塊會(huì )謹慎考慮風(fēng)險收益比。”

　　無(wú)獨有偶，陳金偉管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合A基金實(shí)際凈值與估算凈值也出現了偏差。11月19日，寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A估算凈值漲幅為1.46%，基金凈值實(shí)際上漲了0.8%。

　　值得注意的是，陳金偉即將收獲不少增量資金。從基金發(fā)售公告來(lái)看，擬由其管理的寶盈成長(cháng)精選基金將在11月26日結束募集，該基金募集規模上限為50億元。

　　對于后續看好的投資方向，陳金偉表示，在A(yíng)股市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)小盤(pán)股是長(cháng)期機會(huì )而不是短期機會(huì )。首先，A股現階段以廣義制造業(yè)為主導，制造業(yè)不同于互聯(lián)網(wǎng)，其邊際成本并非無(wú)限趨近于0，不存在跨行業(yè)之間贏(yíng)家通吃的情況，因而細分行業(yè)隱形冠軍具有長(cháng)期投資機會(huì );其次，A股存在大量的增量行業(yè)，集中度提升常見(jiàn)于行業(yè)需求放緩甚至下行的階段，而增量行業(yè)遠未到終局。此外，部分被投資者充分認可的醫藥消費優(yōu)質(zhì)龍頭公司估值水平從今年年初的完全缺乏吸引力，到現在估值變得具有一定吸引力。雖然當前估值水平難言低估，但如果以一年或更長(cháng)時(shí)間維度看應該會(huì )有合理的回報。

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